脖子上有痣代表什么社库持续改善，厂库继续累库观点：昨日钢联库存数据显示，社库延续下降趋势，不过螺纹厂库累库明显，螺纹总库存较上周微增。 我们认为，在限产未强力执行情况下，高产量对价格仍将存在，目前已有部分钢厂亏损后调节检修时间，这部分产量减少或能缓解钢价下跌压力。 预计在钢价暂时企稳情况下，原料走势仍将强于成材，可关注继续做缩利润。策略：中性。可考虑空螺纹，多矿和焦炭或焦煤套利。 产量降幅微弱，钢价底部震荡(1)主要城市各钢材现货价格小幅反弹。上海螺纹涨20至3880元/吨，折合盘面4000元/吨。 (2)据我的钢铁网统计，螺纹钢社会库存295.08万吨，环比下降11.77万吨，钢厂库存208.4万吨，环比上升14.68万吨；线万吨；热卷社会库存206.81万吨，环比下降3.05万吨，钢厂库存94.96万吨，环比下降2.59万吨。 (3)现货成交再度回落，237家建材贸易商，总成交量15.87万吨，上周平均15.2万吨。逻辑：各地现货价格小幅反弹，但成交再度回落。 库存数据基本平稳，但五大钢材品种产量合计仅减少1.42 万吨，钢厂主动检修尚未大范围展开，高产量矛盾缓解缓慢，钢价延续弱势震荡。操作：区间操作风险因素：环保限产不及预期(下行风险)、库存加速下行(上行风险) 由于近期钢厂利润大幅萎缩，钢厂开始调低原料入炉品味并减少废钢添加，成材供应连续两周下降。本周 MS 五大品种钢材周度产量环比减少 0.14%至 1015.68 万吨，其中热卷产量环比减少 1.09%至 333.02 万吨，螺纹产量环比减少 0.40%至 339.21 万吨。 考虑到当前钢厂亏损比例已经开始增加，热卷及部分电炉钢企业已处于盈亏平衡附近，盈利钢厂占比也环比减少 3.07 个百分点至 80.98% ，钢厂主动减产的情况或将逐渐增多，或将逐步化解钢材高供应的压力。 本周钢材库存再度由增转降，增速放缓表明钢材供应的减少一定程度上改善了钢材供需结构。其中，螺纹库存 11 月以来首度曾库，供需矛盾在钢厂端继续累积，而热卷厂库社库双降。 不过亦需注意，随着钢厂炉料及废钢价格，电炉钢及高炉钢成本均出现下滑，这也可能将削弱钢材的成本支撑，降低钢价反弹的力度。 综合看，钢价近月低位震荡的概率提高，宏观偏空预期仍将继续远月。分品种看，本周热卷库存降速、以及热卷产量降幅均明显超过螺纹，或表明热卷当前供需结构较螺纹际好转。 国际矿价下滑铁矿反弹抛空周四夜盘，螺纹1905合约偏弱震荡，报3302元/吨，跌11，跌幅0.33%。昨日全国主流建材贸易商成交量15.87万吨，较周三的21.48万吨有明显萎缩。 、昌黎普碳方坯连续向上调价，现货市场止跌企稳。短期反弹量能不足，观望。周四夜盘，铁矿1905合约偏弱震荡，报455元/吨，跌2.0，跌幅0.44%。 昨日全国主要港口铁矿石成交89万吨，跌19.82%。普氏指数报65.65美元/吨，连续5个交易在70美元下方运行。 知名投行高盛发表报告称，2019年矿价将介于60-70美元，且高点会出现在一季度；而花旗银行则认为矿价在今年已经达到高点，明年将下行空间。短期反弹抛空。 昨日黑色商品震荡为主，多收于十字星，远月增仓；夜盘延续震荡，煤焦收涨。现货方面，卷螺弱稳；铁矿微升，焦炭弱势，焦煤持稳。 采暖季限产不及预期，供应边际回升；地产放缓，车市入冬，基建回升难高增，周线大未卜先知。支撑因素在于，卷螺产量回落社库保持去化，累库速度有不及市场悲观预期可能； 本周开工率继续回落，冬季污染天气增多限产仍有趋严可能；电炉成本已破，利润压缩钢厂增产。本周走势或震荡筑底，盘面看受制于母线承压回落，空头抛压明显，若无强利多难突破。 铁矿方面，近期偏弱的主要原因有：一是海外矿山发货预期或增，二是港口库存回升，三是成材大跌导致高品矿溢价收缩，四是采暖季开工率回落需求预期下修。 回顾本轮走势，因前期利好与预期快速恶化的矛盾积聚，盘面加速赶顶后形成多头陷阱，短期弱势震荡。焦炭方面，上周焦企产能利用率出现回升，关注江苏限产情况； 港口库存续降但焦企库存继续回升，需求减弱；钢厂库存经前期补库后较为充裕，利润及限产因素下焦价意愿较强后续降价或持续，盘面震荡偏弱。 焦煤方面，蒙煤近期通关回落澳煤受进口配额，山西地区超产检查结束，山东因故影响煤矿逐步复产，但年底仍有安全检查，煤矿库存去化，供应短期偏紧； 下游补库后库存充裕，焦价被下焦企采购意愿减弱，现货坚挺，盘面因成材大幅下跌受偏弱。操作：单边观望，激进者以低点止损轻仓多。关注品种远月正套机会 钢材开始进入垒库存阶段制约钢材期价反弹空间【基本面变化】螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格盘整运行，市场成交一般。 早盘持稳开盘，商家反馈市场询盘积极性下降，加上期货盘面的高开低走，市场交投氛围更加冷清，但盘中价格整体持稳，午后期螺盘面未有起色，部分资源出现松动，整体价格盘整运行。 预计今日建材市场价格以盘整为主。热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅下跌，市场成交整体一般。早盘期货市场震荡上行，市场观望情绪较浓，商家报价小幅拉涨，不过随着午后期货的回落，市场心态转弱，商家报价小幅下跌，但成交整体较差。 预计今日热轧市场价格震荡运行。材料价格：地区20MNSI方坯报3220元，涨50；Q235方坯报3120元，涨50。 【综合分析】昨日黑色品种期价呈区间震荡行情，螺纹钢主力1901合约在3600徘徊。随着采暖季环保限产政策的执行，钢厂生产节奏开始放缓，钢材产量持续下降，根据我的钢铁网数据，截止11月29日，全国螺纹钢周度产量为339.21万吨，环比下降1.36万吨，同比上升37.71万吨，钢材供给压力有所减弱，但产量依然处于近年来高位，钢材价格反弹空间。 库存方面，由于冬季北方建筑工地普遍停工，螺纹钢下游需求进入淡季，致使螺纹钢库存进入垒库存阶段，据我的钢铁网统计，截止11月29日，全国螺纹钢社会库存为295.08万吨，周环比下降11.77万吨，同比下降20.97万吨； 全国主要建材生产企业螺纹钢库存为208.39万吨，周环比上升14.67万吨，同比上升51.52万吨；螺纹钢总库存为503.47万吨，周环比上升2.9万吨，同比下降35.61万吨。 预计钢材期价近期将以弱势震荡为主，预计今日螺纹1901合约下跌，目标价格3550；热轧1901合约下跌，目标价格3400。 （更多精彩内容，关注云掌财经号（ID：yunzhangcaijing），或者点击这里下载云掌财经App） “云掌财经”的新闻页面文章、图片、音频、视频等均为自人、第三方机构发布或转载。如涉及版权等问题，请与 我们联系删除或处理，客服邮箱内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同 文章来源于弘易国际 |