欧洲电动车政策加码。在碳排放的压力下,、法国等国家纷纷加大电动车的补贴力度,欧盟也拟考虑绿色经济振兴计划,大力支持新能源汽车发展,或免征零排放汽车的,整体的刺激性政策不断加码。与此同时,欧洲主流汽车制造商纷纷提出新能源汽车战略规划,全球电动化趋势越发明朗。尽管疫情对欧洲新能源汽车销量产生影响,但我们认为,2020年欧洲全年仍将保持较高增长。 大众战略入股国轩高科002074）,收购江淮。大众计划投资10亿欧元收购安徽江淮汽车600418）集团控股有限公司50%的股份,同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%,获得合资公司管理权。另一方面,大众将战略入股动力电池厂商国轩高科,未来对国轩高科持股比例将达到26.47%,成为上市公司第一大股东,以支持未来集团的电动化发展。大千世界的怪事以上两项目预计投资总额约为20亿欧元。 电池市场竞争加剧,龙头资产价值凸显。作为全球最大的新能源汽车市场,中国培育起了一批动力电池企业。但随着市场竞争的不断加剧,行业优胜劣汰加速,集中度也不断提升。2019年我国动力电池企业从2017年130多家减少至70多家,数量骤减。2019年,比克电池、沃特玛、猛狮科技等公司相继出现债务问题。我们认为,在大众收购国轩高科后,一方面,国轩高科产业链直接受益;另一方面,国内动力电池市场的竞争将进一步加剧,优质龙头企业的价值或更加凸显。 截至2020年5月28日,银河电新股票池累计收益率达到34.99%,跑赢电力设备及新能源行业指数30.59pct。
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