最近，有关P2P的新闻不少，但大都偏于负面，不是公司发生偿债危机，就是出现资金链断裂。而由于相关公司的规模都不小，动辄就是十几亿乃至几十亿元资金没有了着落，自然就在社会上引起很大的震动。 一直以来，P2P被认为是互联网金融的重要实现形式，它通过搭建一个信息沟通平台，让资金需求方发布相关的融资信息，而投资方则从中作出选择，进而完成双方的对接，开展交易。作为一个信息发布平台，P2P本身似乎不应该有多大的风险，但问题在于有的平台本身就是受资金需求方控制的，成为它的一个吸收非特定资金的渠道，还有的平台为推动交易，对进行融资的项目做过度包装，甚至提供，这就导致了行为违规，而且也陷入了风险的漩涡。有报道说，现在每天被爆出问题的P2P公司数量已经超过新成立的P2P公司数量，说这个行业乱象丛生，似乎也不为过。 在这里，我们着重要讨论的，还不是P2P乱象本身，而是在这背后所反映的经济问题。P2P之所以能够，而且一度还得到了极大的发展，原因在于其满足了社会上一部分企业（主要是民营的中小企业）融资方面的需求。由于这些企业通过银行系统融资十分困难，因此转道求助于P2P，当然，在这里融资需要支付很高的资金成本。反过来，社会上也的确有一部分投资者，既不满足于获取银行等正规金融系统所提供的理财产品收益，同时也不愿意参与股市等高风险投资，于是就选择了P2P。特别是有的P2P平台对产品的收益性与安全性作了夸张性的宣传，有的还或明或暗地提示讲保本保息，这就吸引了那些一方面厌恶风险，一方面又想获取较高收益的客户。然而，在P2P上融资的公司，一般来说资信等级都不会特别高，它们宁愿高成本融资，也一定有着难言的苦衷。也许在实体经济还比较好的时候，这种融资模式为企业度过提供了某种可能。但是如果实体经济不好，即便企业借到了钱，恐怕也难以解决问题。事实上，刻意利用P2P平台骗钱，进行金融欺诈的总还是少数，但的确有不少企业最后是还不了钱，结果就带来了偿债风险。到这个时候，P2P公司就成为一个巨大的风险敞口。 在正常情况下，几千家P2P公司中也会有几家出问题，这属于非系统性风险。而现在的情况是出问题的公司太多了，这就有可能成为某种系统性风险。在这背后，是实体经济的不振，是中小企业的经营困难以及债务危机的集聚。而一旦表现在P2P公司的上，自然就是很大的社会问题了。作为股市投资者，对现在所出现的P2P乱象，不能认为这只是固定收益市场问题，对股市没有影响。而是要从中看到经济运行的严峻。当企业违约现象不断出现的时候，令人担忧的就不仅仅是企业信用问题，而是社会的经济秩序问题。如果这方面有问题，那么一定会对整个经济格局带来不小的负面影响。在不少人还颇为看好当今股市的背景下，提出这一点，绝对不是杞人忧天。 至于说在吃了P2P的亏后，有的投资者会转而将资金从固定收益市场转向股市，从而为股市带来新的增量资金，从逻辑上这似乎也讲得通，但在实践中这几乎是不可能的。股市要吸引增量资金，前提是本身有财富效应，而不是因为别的什么市场了财富，从而将资金过来。 曾经依靠现金贷赴美上市的趣店在现金贷大势已去后又讲起了新的故事，这次它押宝的是汽车融资租赁，喊线万辆车。 大白汽车分期俨然成...... |