公募基金称，“根据过去美股100年的数据，有足够的相信未来10-12年美股将出现一轮巨大回调，回撤幅度将高达60%或者更高。” 今年以来标普500累涨了15%，美股牛市第八年还能否延续下去，成为投资者共同关心的话题。全球最大保险公司安联资产直言，见好就收吧，未来10年投资美股是最愚蠢的选择。 日本野村证券（Nomura）发现，席勒本益比目前高涨至31.43，恰逢1996年12月时任美联储格林斯潘提出“非繁荣”概念时的高位。 这一估值高于2007年金融危机前夕的24，也接近于2000年互联网泡沫破灭前的峰值39。令人“细思极恐”的是，1929年股市大崩盘前夜的估值也比目前高不了多少。 由诺贝尔经济学得主、耶鲁大学知名经济学教授席勒（Robert Shiller）提出，用来判断美股是否高估的指标是“标普10年周期调整本益比”，即以标准普尔500指数的股价除以过去10年GAAP每股盈余平均值来计算。 如果用更为保守的估值方法计算，美股依旧不便宜。据FactSet统计，把标普500的股价与未来12个月盈利预期相比，目前大盘的预估市盈率为17.9倍，分别高于过去五年和十年均值的15.6倍和14.1倍。 在刚刚举办的全球论坛上，安联资产（Allianz Global Investors）全球策略师Neil Dwane表示，低利率，以及央行的无购债已经让资本市场的定价系统紊乱了。未来10年如果投资美股将颗粒无收，投资者把目光放在估值相对较低的欧洲和亚洲市场。 现在这个节点购买任何资产都不合适。我们需要耐心等候更好的时机，当危机发生时，就是我们进场的好时机，但是需要足够的耐心。” 公募基金Hussman Funds也称，“根据过去美股100年的数据，我们有足够的相信未来10-12年美股将出现一轮巨大回调，回撤幅度将高达60%或者更高。” 不过席勒教授本人在近期接受CNBC采访时表示，尽管美股看起来很贵，不会鼓励投资者一次性强烈抛售。 更好的策略是把资产配置多样化切实扩展到全球市场，特别是可以增持俄罗斯，欧洲以及亚洲市场股票。 推荐：
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