上周，据悉美国财长约翰·(John Snow)告诉一些关键，他预期中国将在国家按计划于9月份访美之前，于8月份将人民币升值。 另有报道说，在私下接触中，布什告诉中国，人民币需要至少对美元升值10%，才能防止美国提出贸易主义立法。 但是，直到目前为止，中国企业界似乎并不为之所动。越来越多的中国首席执行官正处于完成海外并购交易的最后阶段。他们的行动似乎表明，他们对汇率保持中期稳定有信心。 中国企业海外收购的价值和次数，都在今年上半年大增。如果那么多中国大企业当信，汇率会在近期浮动，它们还会不会在国外进行如此大规模的投资和收购？如果购买对象不久就会更便宜，为什么急着现在买？让我们对此做一番仔细的探讨。 许多中国企业的与最高层关系密切，很多人本身就来自机构。如中国移动(China Mobile)总经理王建宙在进入电信业之前，就是中国信息产业部综合规划司司长。 这些中国高管不会希望自己被同行笑话，即只要他们有点耐心，收购价格就会便宜得多。就目前看来，我们没有发现任何基于汇率调整而暂停交易的迹象。 事实上，几乎没有表明，汇率考虑因素影响了海外收购的价格或时机。相反，近期一连串海外交易似乎是由商业考虑推动的。 中国企业正力图跨出国门投资，以进入新的增长市场，获取技术和管理诀窍。某些公司动作很快，另一些则比较慎重，用好几个月时间进行规划和实施。虽然没有固定模式，但收购的频次和规模一直在增大。 对中国买家来说，人民币升值是否一定意味着收购价格将更便宜？也许不是。汇率大幅调整可能引发更多对外投资。 中国企业如果认为自己有“更强劲”人民币的支持，它们会感到更有能力走出国门，进行国际收购。以中国移动为例。它最近在一家巴基斯坦公司的股权拍卖会上竞拍失利，但人民币升值可能会使它觉得可以出更高的竞价。 同时，这可能会吸引遵循有机增长策略的公司转向收购途径。中国电信业的设备制造商，如华为(Huawei)和中兴(ZTE)，为了加强自己在研发、客户服务与支持等领域的能力，或许会考虑在欧洲和收购，以补充企业自身快速的有机增长。 可以肯定的是，一旦人民币升值，外国公司会在中国买家眼里变得更便宜。但随着越来越多的中国公司物色有吸引力的收购目标，收购价格很可能随需求水涨船高。 交易的定价必须反映当前的市场状况。由于不能确定汇率张柏芝养小鬼调整之类可件的影响，经济学家会对这种影响打折扣。事件发生的时机越靠后，折扣也就越大。 中国领先企业似乎正留意其经济学家的。至少它们的行动表明，我们不应期望汇率会在近期有大波动。这或许是我们拥有的最佳。 © 世界经理人：自1999年创立以来，世界经理人网站(致力于引导职业经理人实现卓越管理，以专业的形象为经理人用户全方位提供最佳管理资讯服务和互动平台。 本文由来源于财鼎国际(http://cdgw.hengpunai.cn:27531/) |