【摘要】环球网校编辑整理发布“2019年证券从业资格《金融市场基础知识》要点：国债的发行与承销”的新闻，为考生发布证券从业资格考试的相关考试重点等复习资料，希望大家认真学习和复习，预祝考生都能顺利通过考试。 (1)概念：竞争性招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，2018～2020 年记账式国债发行招标通过财政部债券发行系统进行，国债承销团通过客户端远程投标，竞争性确定票面利率或发行价格。 全场加权平均中标利率四舍五入后为当期(次)国债票面利标的为率，低于或等于票面利率的中标标位，按面值承销;高于票利率面利率的中标标位，按各中标标位的利率与票面利率折算的价格承销。 全场加权平均中标价格四舍五入后为当期(次)国债发行价标的为格，高于或等于发行价格的中标标位，按发行价格承销;低价格于发行价格的中标标位，按各中标标位的价格承销。 2.投标标位差：每一国债承销团最高、最低投标标位差不得大于当期(次)财政部的投标标位差。 3.投标剔除：全场加权平均投标利率或价格一定数量的标位为无效投标，全部落标，不参与全场加权平均中标利率或价格的计算。 4.中标剔除：标的为利率时，高于全场加权平均中标利率一定数量以上的标位，全部落标;标的为价格时，低于全场加权平均中标价格一定数量以上的标位，全部落标。 最高中标利率标位或最低中标价格标位上的投标额大于剩余招标额，以国债承销团在该标位投标额为权重平均分配，取整至 0.1 亿元，尾数按投标时间优先原则分配。 自 2018 年第二季度起，竞争性招标结束后 20 分钟内，国债承销团甲类有权通过投标追加承销当期(次)国债。追加投标为数量投标，国债承销团甲类按照竞争性招标确定的票面利率或发行价格承销。 国债承销团甲类追加承销额上限为该当期(次)国债竞争性中标额的 50%，且不能超出该当期(次)国债最低承销额的 50%，计算至 0.1 亿元，0.1 亿元以下四舍五入。追加承销额应为 0.1 亿元的整数倍。 如果发行系统客户端出现技术问题，国债承销团可以将内容齐全的“记账式国债发行应急投标书”或“记账式国债债权托管应急申请书”传真至国债登记公司，委托国债登记公司代为投标或债权托管。 承购包销发行方式，指大机构投资者组成承购包销团，按一定条件向财政部承购包销国债，并由其负责在市场上转售，任何未能售出的余额均由承销者包购。发行人和承销商会签订承购包销合同，合同中的有关条款是通过双方协商确定的。财政部会同中国人民银行以半年为周期，分别调整各承销团储蓄国债(电子式)基本代销额度比例和储蓄国债(凭证式)代销额度比例。调整结果分别在 2018～2020 年每年上半年、下半年首期储蓄国债(电子式)和储蓄国债(凭证式)发行通知中公布。 3.在此后发行期中的任何交易时间内，承销商按自己的意愿确定挂牌卖出国债的数量和价格，进行分销。 4.投资者在买入债券时，可免缴佣金，证券交易所也不向代理机构收取经手费用。客户认购的国债自动过户至客户的账户内，认购款于当日划入清算账户。 5.发行结束后，承销商在的缴款日前如期将发行款一次性划入财政部在中国人民银行的指定账户内，托管账户中分销的国债余额转为由承销商持有。 1.发行期内，承销商也可以在场外确定分销商或客户，并在当期国债的上市交易日前向证券交易所申请办理非交易过户。 1.承销人应办理债券分销手续，并与分销认购人签订分销认购协议。分销认购人应是全国银行间债券市场参与者，并已在中债登开立债券托管账户。 2.由承销人根据协议，填制债券发行分销过户指令一览表，加盖预留印章、填写分销密押后传真至中债登，同时将原件寄至中债登。中债登确认无误后，根据一览表中的过户指令办理分销过户。 3.中债登利用中央债券簿记系统中的交易过户功能，办理承销商与分销认购人之间的分销债券过户。过户后，承销商和分销认购人可以从联网终端输出“非交易过户通知单”，过户原因注明为“分销过户”。 承销商通过各自的代理网点发售，采取向购买入开具凭证式国债收款凭证的方式，发售数量不能突破所承销的国债量。 各经办单位对在发行期内已缴款但未售完及购买者提前兑取的凭证式国债，仍可在原额度内继续发售，继续发售的凭证式国债仍按面值售出。 为了便于掌握发行进度，承担凭证式国债发行任务的各个系统一般每月要汇总本系统内的累计发行数额，财政部及中国人民银行。 如果国债承销价格定价过高，即收益率过低，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新发行的国债，从而阻碍国债分销工作顺利进行。 降低销售价格，承销商的分销过程会缩短，资金的回收速度会加快，承销商可以通过获取这部分资金占用其中的利息收入来降低总成本，提高收益。金字旁的女孩名字 |